資產托管市場主體嘗試搭建溝通平臺

公募基金是目前最透明、最規范的資產管理品種,商業銀行在其中功不可沒。中國證券投資基金業協會副會長鐘蓉薩7月4日在中國銀行業協會托管業...

“公募基金是目前最透明、最規范的資產管理品種,商業銀行在其中功不可沒。”中國證券投資基金業協會副會長鐘蓉薩7月4日在“中國銀行業協會托管業務專業委員會2017年年會”上表示。

 

事實上,鐘蓉薩當日所說的“功不可沒”主要是指商業銀行的托管職能。在她看來,商業銀行既然是資產托管行業的第一批隊伍,也是資產托管業務的主力軍,而基金托管人在大資管行業發展的過程中發揮了重要作用。

 

不過,隨著托管資產呈現出多元化發展趨勢,資產托管業務由最初的公募基金不斷擴展到多個金融領域,商業銀行托管業務中面臨著許多實際的問題。

 

與此同時,在當前的分業監管體系下,相關主體正在嘗試搭建溝通平臺切實解決問題。證監會體系方面,基金業協會正在努力進一步將在公募基金中發揮重要作用的托管機制運用到私募資管產品上,推動私募基金托管管理辦法的發布。

 

資產托管已成重要紐帶

 

我國資產托管業務源于境外的ESCROW(意即“由第三者保存附帶條件委付蓋印的契約”)一詞,其涵義為受托職責。早在1998年封閉式的公募證券投資基金啟動的時候,中國就引入了這個機制。

 

“當時的基金法可謂開拓性的,賦予了商業銀行區別于以往信貸主營業務的受托人職責,商業銀行首次在資產管理業務中扮演了保護投資者利益、保障基金資產安全的重要職責。”鐘蓉薩表示。

 

社會財富的積累、直接融資的深入和人民幣國際化加速推進,促進了中國資產管理行業的大發展,同時托管資產也呈現出多元化發展趨勢,資產托管業務由最初的公募基金,不斷擴展到了證券公司資管計劃、基金公司專戶、保險資管、信托計劃、銀行理財、養老金、QFII、QDII、 RQFII等跨境資產管理業務跨境投資、社會公益基金、交易支付等多個金融領域,并逐步向實體經濟、國際貿易等所有買賣交易雙方信用不足的非金融領域延伸。

 

在業內人士看來,資產托管業務推動了商業銀行盈利模式從利息收入向中間收入的戰略轉型。2013年,證監會發布的《非銀行金融機構開展證券投資基金托管業務暫行規定》也給證券公司開展托管業務掃清了障礙,經過不斷的探索和發展,資產托管已成為商業銀行和證券公司增加客戶粘性,連接貨幣市場、資本市場和實體經濟的重要紐帶,成為保障金融安全的重要制度安排,行業地位凸顯。

數據顯示,截至2017年6月30日,在基金業協會已登記的19709家私募基金管理人發行的66649只已備案的私募基金中,有48136只選擇了托管機制,占比約為72.22%。

鐘蓉薩表示,這說明基金托管人在大資管行業著力發展的過程中發揮了重要作用,并成為基金行業生態圈的必不可少、密不可分的組成部分。托管人作為獨立的第三方,在基金運作的生命周期中勤勉盡責,對受托資產管理人形成外部制約,能有效防范管理人的道德風險,提高受托資產的安全性,在社會經濟健康發展中扮演了保衛者、監督者和協調者的重要角色。

 

協力掃清銀行托管業務障礙

 

不過,在托管業務大發展的近20年,行業層面仍然遇到了不少問題。“比如托管人職責邊界缺少更全面明確的法規界定,托管人機制發揮的銀行賬戶體系、清算接口等基礎設施不健全,分業經營下境內托管銀行的風險準備金應用和發生損失時的墊資法律障礙等。”鐘蓉薩舉例稱。

 

而為了切實解決托管行業發展中的實際問題,相關方面一直在嘗試搭建溝通平臺。以中國銀行業協會下屬的托管與運營委員會為例,業內人士認為,由于委員會里有許多層級較高的銀行行長,溝通層級高,在分業監管的當前監管體系下切實解決了商業銀行托管業務中的許多實際問題。

 

而作為證監會體系下的資產管理協會,基金業協會也成立了托管與運營委員會。“商業銀行是基金業協會托管與運營委員會的重要組成部分,自委員會成立以來,托管銀行在引領稅收規則、估值標準、行業接口規范等行業基礎設施建設中發揮了很大作用,如FOF基金的估值指引、營改增稅收研究、與中國證券登記結算有限公司合作發布的資產管理行業數據備份接口等。”鐘蓉薩認為,托管銀行是資產管理行業各種標準的制定者和踐行者,也是基金法律法規和基金業協會各項自律規則落地的重要監管抓手,托管銀行報送的托管業務數據及托管業務情況報告是私募監管數據的重要組成部分,成為了私募基金管理人誠信體系構建的重要指標。

 

事實上,基金業協會還制定并發布過《私募投資基金服務業務管理辦法》,鼓勵有托管經驗的商業銀行運用原有運營實力,為私募基金提供基金服務業務,旨在通過基金法下的托管人、服務機構等不同角色為資產管理行業搭建健康發展的生態環境。

 

“為進一步將公募基金發揮重要作用的托管機制運用到私募資管產品,基金業協會托管與運營委員會正努力結合行業實際情況,細化私募托管人職責邊界,推動私募基金托管管理辦法的發布。”鐘蓉薩表示,在大資管趨勢下,基金業協會和銀行業協會從不同的側重點出發為中國商業銀行開展托管業務掃清障礙、搭建平臺。托管銀行在業務不斷開拓和創新的同時,也將在全球資產管理行業的各個細分領域發出更強更大的聲音。

來源:金融時報