大資管時代即將拉開大幕

近日,中央全面深化改革委員會第一次會議審議通過了《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》,這意味著資管行業進入了統一監管時期,一個大資管時代將拉開帷幕。

近日,中央全面深化改革委員會第一次會議審議通過了《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》,這意味著資管行業進入了統一監管時期,一個大資管時代將拉開帷幕。

  

根據會議要求,規范金融機構資產管理業務,要立足整個資產管理行業,堅持宏觀審慎管理和微觀審慎監管相結合,機構監管和功能監管相結合,按照資產管理產品的類型統一監管標準,實行公平的市場準入和監管,最大限度消除監管套利空間,促進資產管理業務規范發展。

  

近幾年,我國資產管理行業規模發生跳躍式增長。包括理財、信托、基金、債券、期貨、保險等在內的資產管理業務發展極快。截至2016年底,我國基金管理公司及其子公司、證券公司、期貨公司、私募基金管理機構資產管理業務總規模約51.79萬億元。據不完全統計,到2017年底,資管理財規模已達上百萬億元。

  

同時,多元、包容、開放、競爭的格局初步形成?;鸸芾砉炯捌渥庸?、PE/VC、證券公司、期貨公司,以及商業銀行、信托公司、保險公司等各類金融服務機構,在資產管理市場同臺競技??梢哉f,資產管理行業已成當今世界金融服務業中規模最大、發展最快的行業之一,資管業務已發展成發達國家金融機構的支柱業務和主要盈利來源之一。

  

雖然資產管理業務的快速發展,在滿足居民和企業的投融資需求、改善社會融資結構等方面發揮了積極作用,但也存在標準不統一、監管不協調、發展不規范等問題。亟待統一資管業務分類以及同類資產管理產品監管標準,增強金融監管的專業性、統一性、穿透性,最大限度地消除監管套利空間,有效防控金融風險。

  

因此,針對資管業務存在的問題,2017年11月17日,中國人民銀行等多部委就《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見(征求意見稿)》公開征求意見。意見以問題為導向,針對發展快、規模大、涉及面廣、問題突出的資產管理業務,整合監管部門,對資產管理業務進行統一的分類,并對同類產品指定統一的監管標準,對加強監管協調,增強金融監管的專業性統一性穿透性,打破剛性兌付,維護金融市場秩序,培育全社會良好的風險意識和投資意識,推動公平的市場準入和金融監管,最大限度地消除監管套利空間,對促進資管業務健康發展發揮了重要作用,也是推進金融監管體制改革的重要嘗試。

  

筆者認為,隨著大資管行業統一監管標準的明確,將為資管業務健康發展創造良好的制度環境,與此同時,資管機構也要抓住機遇,苦練內功,勇于創新,逐步豐富大資管的內涵和外延,為資產管理行業長期健康發展奠定基礎。(證券日報 安 寧) 


資管新規來了!

如何應對銀行已胸有成竹


多家大行、股份行高管表示,資管新規不會對該行造成太大沖擊,或總體沒有負面影響。銀行早已開始轉型,包括在資金端,打造凈值型產品體系;在資產端,推進非標轉標等。


“資管新規”終于落地。


3月28日,中央全面深化改革委員會第一次會議審議通過了《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》,意味著資管新規落地。雖然全文尚未下發,金融機構對此已做好準備。


21世紀經濟報道記者獲悉,自去年末開始,已有地方銀監局參照資管新規監管銀行資管業務,但由于細則未落地,各地對資管新規理解并不一致。如資管新規征求意見稿只允許一層嵌套,雖然資產支持計劃(ABS)不計入嵌套,但若銀行理財投資ABS,往往需要套一層信托計劃,被有的地方銀監局理解成兩層。


多家大行、股份行高管表示,資管新規不會對該行造成太大沖擊,或總體沒有負面影響。銀行早已開始轉型,包括在資金端,打造凈值型產品體系;在資產端,推進非標轉標等。招行等則擬設立銀行系資管子公司。也有農商行表示,控制甚至適度減少表外理財、金融投資業務規模。


凈值化+非標轉標


資管新規下,資金從銀行表外回流表內。銀行理財向凈值化轉型,非標轉標是標準動作。


工商銀行行長谷澍在工行2017年業績發布會上表示,去年工行理財產品余額達3萬億,比上年增長11.4%,從存量規模和增量上都是同業第一。資管新規出臺后,工商銀行不會受到大的沖擊,已經在幾個方面做好準備。


工行應對資管新規的轉型準備包括:一是在資金來源端,打造凈值型產品體系,逐步按照資管新規要求,實現產品凈值化;二是在投資端,不斷地做好非標轉標的研究,在資管新規要求的資產投資標準化方面進展較快,不斷尋找更多的標準化投資產品;三是在風險控制方面,按照資管新規的要求不斷地簡化產品體系,減少嵌套,使產品穿透性更好。


建行高管在業績發布會上表示,嚴監管、規范金融市場對于成熟銀行是有利的?!皣辣O管對我們總體沒有負面影響?!?/p>


招商銀行副行長兼董秘王良在2017年業績發布會上表示,該行的表外資產大約2.1萬億,其中,1.1萬億為標準債券型資產;4000-5000億為股票型的權益類資產;非標資產份額很小,只有約2000億元?!罢行腥ツ臧l優先股,強調內生增長,已經有一部分資產回表。招行不需要額外增加資本,資本充足率遠高于監管要求?!?/p>


中信銀行高管在2017年業績會上表示,中信銀行資管資產有1.1萬億元。去年同業資產投資主動壓縮6000多億元?,F在資管資產里剔除債券投資后,其他資產占比不大。一年內到期的產品可以及時用其他方式對接,對資本充足率影響不會超過0.1個百分點,資本壓力很小。


設立資管子公司


3月23日,招商銀行公告擬出資50億元,全資發起設立資產管理子公司“招銀資產管理有限責任公司”,該申請尚需取得監管機構批準。


王良表示,設立資管子公司后資產管理業務將出現五大變化。一是經營公司化,保持資管業務獨立經營獨立承擔風險,向先進資管公司看齊。二是產品標準化,資管產品過去非標很多,未來主導的是股票、現金管理等標準化資產。三是理財凈值化,凈值化產品打破剛性兌付,投資者承擔風險和收益。四是期限對標化,理財資金來源和資產保持一致,避免期限套利等。五是管理規范化,解決銀行當前多層嵌套、期限錯配等不利于資管業務長期健康發展的因素。


早在2015年,光大銀行、浦發銀行就曾先后發布公告稱設立類似的資管子公司。


不過,也有銀行業人士表示,銀行設立資管子公司并不能降低負債端成本,反而可能更高,也無法增加理財資金總額。若脫離銀行體系,則可能失去銀行剛性兌付兜底功能,地方監管系統的一些特殊政策也無法再享受。


此外,設立境外子公司也是銀行的一項選擇。


谷澍說,資管業務的國際化方面,工行去年在香港成立了一個子公司——工銀資管(全球),規模已經發展到了1000多億港元?!白鲑Y管業務國際化主要是為了適應客戶需求,很多國內客戶他們有這個需求,在合規的框架下去參加國際市場上的投資;同時很多國際上的投資者他們也有這個需求,合規地來參與中國境內投資,分享中國經濟發展的成果?!?/p>


控制表外規模


對表外規模不大的城商行而言,資產新規壓力并不大。


徽商銀行資產負債部總經理黃曉燕表示,該行資管產品以非保本為主,占比80%以上,已經在表外有所體現,不存在表外轉表內情況。


也有農商行表示控制表外規模。廣州農商銀行行長易雪飛在該行業績會上回答21世紀經濟報道記者提問時表示,將優化調整資產結構,控制甚至適度減少表外理財、金融投資業務規模,回歸金融服務實體本源。


“不是要消滅、終止資管業務。而是主動靈活、安排、適度安排,優化結構,調整理財資金來源和結構。希望發展客戶理財、控制同業理財?!币籽╋w說。

中信銀行高管在2017年業績會上表示,從全行業看,資管回表與否對銀行業不會造成太大問題。資本如果有壓力,資本底線也能夠進行調整?,F在的監管重點實質是解決剛性兌付和層層嵌套等違規行為,新規不會導致資產簡單的回表,有效控制風險才是監管目標。


中央全面深化改革委員會第一次會議指出,規范金融機構資產管理業務,要立足整個資產管理行業,堅持宏觀審慎管理和微觀審慎監管相結合、機構監管和功能監管相結合,按照資產管理產品的類型統一監管標準,實行公平的市場準入和監管,最大程度消除監管套利空間,促進資產管理業務規范發展。


光大控股首席戰略官蘇曉鵬表示,嚴監管存在于整個金融行業,覆蓋銀行、保險和私募基金,但是居民對投資的需求,特別是另類投資的需求越來越高,關鍵是管理資質是否跟得上監管的要求。(來源:21世紀經濟報道 辛繼召)